HTFX:加央行降息警示美国关税风险



    

1月30日，HTFX表示，加拿大央行在周三决定将关键政策利率下调25个基点至3%，这是连续第六次降息。此举伴随着对经济增长预期的下调，并表达了对美国可能加征关税的严重担忧。加拿大是美国的主要贸易伙伴，约75%的商品和服务出口流向美国。如果特朗普政府实施计划中的25%关税，HTFX分析认为，这将对加拿大经济造成直接且深远的影响。

　　HTFX表示，加拿大央行行长蒂夫麦克勒姆（Tiff Macklem）明确表示，如果美国实施大规模关税，将对加拿大经济活动造成显著冲击，货币政策在短期内难以完全应对这种突发情况。麦克勒姆警告说，虽然短期内加大关税将引起价格的一次性上涨，但如果这些价格压力蔓延到其他商品和工资，可能会转变为长期的通胀问题。这种情况下，加拿大央行将不得不更加专注于抑制持续的通胀压力，而非单纯刺激经济增长。

　　HTFX进一步分析认为，美国的贸易政策给加拿大带来了双重挑战：一方面，关税可能加剧加拿大的通胀压力，迫使央行考虑加息来遏制通胀；另一方面，关税可能削弱经济增长，迫使央行继续降息以刺激经济复苏。麦克勒姆指出，加拿大央行只有一个货币政策工具——利率，这使得其在同时应对高通胀和低增长的挑战时变得举步维艰。

　　尽管加央行已经结束了疫情期间实施的量化紧缩计划，但加拿大经济的增长前景依然不容乐观。HTFX注意到，加拿大央行调低了2025年的经济增长预期，预计将从此前的2.1%降至1.8%，2026年也将从2.3%降至2.1%。此外，由于加拿大联邦政府对移民的严格控制，预计2025年和2026年人口将出现小幅下降，这进一步加剧了经济放缓的风险。



　　HTFX还表示，虽然加拿大的通胀率相对温和，保持在2%左右，但经济增长依然处于疲软状态。加拿大人均经济增长已经连续六个季度萎缩，而经济的增幅大部分依赖于人口增长。人口增长放缓可能会使未来的经济增长更加乏力。

　　HTFX认为，面对这一复杂局面，加拿大央行将面临两难选择。如果美国加征关税，可能会导致经济进一步下行，而通胀压力的上升又可能迫使加央行重新考虑加息。投资者应密切关注未来几个月美加贸易局势的变化，以及加拿大央行如何应对不断变化的经济和政策环境。

　　HTFX建议，鉴于全球经济的不确定性以及美加贸易摩擦可能加剧，投资者应更加关注加拿大央行的政策调整和全球市场反应，灵活调整投资策略，以应对潜在的风险和机会。