LPR连续六个月按兵不动，短期会调降吗？

记者 辛圆



中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年11月20日，贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.00%，5年期以上LPR为3.50%。两个期限LPR均与上月持平，连续六个月维持不变。

LPR今年唯一一次调整是在5月，1年期和5年期以上LPR均下调10个基点。贷款利率则保持在历史低位水平。

央行数据显示，10月企业新发放贷款(本外币)加权平均利率为3.1%，比上年同期低约40个基点；个人住房新发放贷款（本外币）加权平均利率为3.1%，比上年同期低约8个基点。

央行发布的三季度货币政策执行报告提到，实施好适度宽松的货币政策，保持社会融资条件相对宽松。根据经济金融形势的变化，做好逆周期和跨周期调节，持续营造适宜的货币金融环境。密切关注海外主要央行货币政策变化，持续加强对银行体系流动性供求和金融市场变化的分析监测。综合运用多种货币政策工具，保持流动性充裕。

东方金诚首席宏观分析师王青对界面新闻表示表示，接下来稳楼市政策需要进一步加力。预计四季度监管层有可能通过单独引导5年期以上LPR报价下行等方式，推动居民房贷利率更大幅度下调。这是现阶段缓解实际居民房贷利率偏高问题，激发市场购房需求，扭转楼市预期的关键一招。

招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼表示，未来一段时间，预计央行将通过逆回购、买断式逆回购等工具，加强对中短期市场流动性的调节；通过中期借贷便利(MLF)操作等措施，继续释放中长期流动性，优化流动性期限结构，进一步满足政府债券发行、信贷投放增加等对市场流动性的需求，保持金融市场流动性充裕，更好地引导金融机构加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的支持服务。

财信金控首席经济学家、财信研究院副院长伍超明则认为，四季度降息和调降LPR概率较小。

伍超明对界面新闻表示，从经济基本面看，预计在新型政策性金融工具、5000亿结存限额等增量财政政策加快落地生效，以及“十五五”重大项目可能前置的共同支撑下，全年GDP完成5%的增长目标压力可控；加上物价稳步温和回升，短期内货币政策大幅加力的必要性较小。