隐形重仓股“大换血”，广发基金刘格菘：看好人工智能带来人类社会潜在巨大变革的机会

广发小盘成长混合上半年隐形重仓股“大换血”。

8月29日晚间，广发基金副总经理刘格菘管理时间最长的广发小盘成长混合基金2025年中报率先披露，截至2025年二季度末，该基金共持有33只股票，相较于2024年末增加了14只个股，持股换手率达111.95%。

具体来看，广发小盘成长的前十大重仓股依次为赛力斯（601127.SH）、德业股份（605117.SH）、内蒙一机（600967.SH）、广东宏大（002683.SZ）、火炬电子（603678.SH）、中航成飞（302132.SZ）、国睿科技（600562.SH）、圣邦股份（300661.SZ）、中航沈飞（600760.SH）、菲利华（300395.SZ）。

其中，内蒙一机、火炬电子、中航成飞、国睿科技、中航沈飞均为广发小盘成长混合自2005年成立以来首次买入。

此外，广发小盘成长最新披露的隐形重仓股（即基金持仓排名第11-20名的个股）依次为协创数据（300857.SZ）、春风动力（603129.SH）、复旦微电（688385.SH）、同力股份（834599.BJ）、小商品城（600415.SH）、长春高新（000661.SZ）、新大陆（000997.SZ）、华测导航（300627.SZ）、科华数据（002335.SZ）、芯动联科（688582.SH）。

上述10只隐形重仓股中，除了新大陆为该基金2013年曾持有过的标的外，其余9只个股均为该基金成立以来首次买入的标的。与此同时，澎湃新闻记者也注意到，该基金在2025年上半年首次买入了北交所个股——同力股份。

同时对比2024年末时的隐形重仓股，除了菲利华或因年内涨幅被动进入持仓前十外，彼时其余9只隐形重仓股均遭广发小盘成长清仓。

“2025 年上半年，中国资产整体呈现向上的态势。春节前后在国产AI模型DeepSeek的催化下，中国资产延续了去年年底的估值修复进程，后续二季度在外部关税压力与内部政策护航的博弈中走出韧性行情，推动了市场实现‘V型’修复。”刘格菘在2025年中报中写到。

刘格菘指出，成长板块在AI、机器人、创新药及国防板块的带领下表现突出，与宏观相关性强的行业则依旧等待相关数据转好。其中，除了DeepSeek以外，海外AI大厂Token数量的激增也逐步打消市场对AI应用无法落地的担忧，AI的长期叙事逻辑得到了加强；地缘风险升级（例如北约防务支出激增）催生国防资产配置的快速提升。

总体而言，刘格菘表示，依旧看好人工智能带来人类社会潜在巨大变革的机会，中期会继续跟踪关注国内外应用落地的情况，同时地缘政治波动带来各国防务井喷的需求，可能也会成为中期产业的主线之一。