8月26日，中国石油(601857.SH/00857.HK)正式对外发布2025年中期业绩报告。在国际油价同比下降，市场环境复杂多变的情况下，中国石油主要生产指标稳定增长，经营业绩好于预期，展现出强大的抗风险能力与发展韧性。
2025年上半年，受全球宏观经济、地缘政治等因素影响，国际油价整体呈现“V型”走势，均价同比下行，布伦特原油现货平均价格为71.87美元/桶，同比下跌14.5%；美国西得克萨斯中质原油现货平均价格为67.60美元/桶，同比下跌14.4%。
财报显示，中国石油上半年实现营收1.5万亿元，归母净利润840.1亿元。公司坚持低成本发展战略，由于作业费等基本运行费减少，油气单位操作成本降至10.14美元/桶，同比下降8.1%，有效缓解了油价下跌带来的成本压力。
同时，中国石油财务状况健康良好，自由现金流同比增长4%至2270.63亿元，创历史同期最好水平，主要由于报告期利润减少、营运资金及税费变动综合影响。
从已落地的生产运营成果与战略布局来看，公司在油气增储上产、炼化业务转型升级、绿色低碳与科技创新等领域亮点凸显，为中期业绩注入稳健动能，也为能源行业高质量发展提供 “石油样本”。
油气产量创新高，资源保障再强化
2025上半年，中国石油锚定 “高效勘探、效益开发” 核心目标，在国内油气生产与海外业务拓展中均取得突破性进展，油气资源保障 “压舱石” 作用进一步凸显。
国内勘探开发领域，关键项目产能释放成效显著。新疆吉木萨尔国家级陆相页岩油示范区最高日产量首次突破5000吨，创下历史新高；大吉煤岩气田年产能突破25亿立方米，累计产量突破30亿立方米，成为天然气增产 “新引擎”；西南油气田天府气田致密气日产气量突破1400万立方米，年累产气量同比增长17.9%；大庆川渝探区首次实现单月天然气产量超1亿立方米，同比增幅35%。
财报显示，上半年公司油气当量产量达9.42亿桶，同比增长 2%，其中天然气产量2.72万亿立方英尺，同比增长4.2%，国内油气当量产量创历史同期新高。
海外业务同样表现亮眼，通过 “高效立体开发+老井挖潜” 双路径，乍得PSA项目等海外资产新增探明石油地质储量超 5744万吨，进一步优化全球资源布局。同时，中国石油落实 “6油5气” 11 个规模储量区，为后续油气产量持续增长奠定坚实资源基础。
此外，公司成品油国内市场份额进一步拓展，国内天然气销量创历史同期新高。上半年中国石油销售成品油同比增长0.3%至7783.1万吨，市场份额较以往提升了1.5个百分点；国内销售天然气1197.7亿立方米，同比增长4.2%，市场份额提高2.1个百分点。
向 “炼化生精材” 迈进，高附加值产品占比攀升
面对炼化行业 “减油增化、减油增特” 的转型趋势，中国石油上半年加快向 “炼化生精材” 产业链中高端突破，多项目落地与产品结构优化推动炼化板块盈利韧性提升。
重点项目建设迎来密集节点。吉林石化乙烯、广西石化120 万吨/年乙烯项目实现高标准中交，标志着广西石化炼化一体化转型升级项目全面建成，填补区域高端化工新材料产业空白；蓝海高端聚烯烃、塔里木乙烷制乙烯二期项目稳步推进，其中蓝海新材料高端聚烯烃项目5套核心装置（电解水制氢、POE等）开工建设，全部采用自主技术，投产后将实现聚烯烃弹性体等产品进口替代，广泛应用于光伏、汽车等高端领域。
产品结构优化成效显著，“减油增化” 成果落地。上半年中国石油化工产品商品量、乙烯产量、PX 产量、新材料产量均创历史最好水平，其中新材料产量达166.5万吨，同比增长54.9%，连续3年保持50%以上高速增长；保税船燃、石蜡等产品市场份额稳居国内首位，高附加值产品对炼化板块利润贡献持续提升。
转型成果落地见效，数智赋能重塑产业生态
2025上半年，中国石油以 “绿色低碳转型” 与 “数智石油建设” 为抓手，在新能源布局、碳减排技术应用与行业级大模型研发中多点发力，为能源行业转型提供技术与实践标杆。
绿色低碳领域，多维度转型项目密集落地。新能源业务中，塔里木油田130万千瓦光伏项目并网发电，年供绿电21亿千瓦时，支撑独山子石化乙烯项目绿电生产；吉林油田分散式风电项目累计发电超300万千瓦时，大庆喇嘛甸油田低碳示范区上半年发电量突破1亿千瓦时，同比增长160%。
科技创新领域，行业级突破成果频出。长庆石化、独山子石化通过国家智能制造能力成熟度四级评估，独山子石化、广东石化入选工信部卓越级智能工厂；技术攻坚成果落地，全球首口3000米超长水平段深层煤岩气水平井完钻，中油测井IDS智能导向系统实现页岩油储层79.08%油层钻遇率，为油气高效开发提供技术支撑。
2025年上半年，中国石油资本性支出为642.29亿元，2025年全年资本性支出预计为2622亿元。
针对下半年计划，中国石油表示，将紧盯国际国内市场变化，加强形势分析研判，坚持稳中求进工作总基调，努力推动油气主营业务安全平稳高质量发展，深入实施传统产业转型升级，统筹布局新能源、新材料等新兴产业，结合自身特点加快发展新质生产力，不断为股东创造更大价值。
具体业务层面，销售业务方板块将扩大 LNG 加注站点数量和市场份额，推动充换电业务规模化发展、平台化运营，提升非油品业务发展质量效益，加快“油气氢电非”协同发展步伐。
当前，国际原油价格虽受地缘政治、供需变化等因素影响存在不确定性，但中国石油通过增储上产筑牢资源根基、炼化升级提升盈利质效、绿智创新开拓增长空间，中期业绩呈现 “稳中有进、质效双升” 态势，为保障国家能源安全与推动能源行业绿色转型持续贡献力量。
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