华天酒店上半年营收净利双降，债务承压

8月25日，华天酒店(000428.SZ)发布2025年半年报。报告显示，公司上半年营业收入为2.53亿元，同比下降17.34%；归母净利润为-1.07亿元，同比下降35.46%；扣非归母净利润为-1.13亿元，同比下降32.08%；基本每股收益-0.10元。

2025年上半年，公司毛利率为13.14%，同比下降10.64个百分点；净利率为-52.17%，较上年同期下降20.17个百分点。

8月27日，华天酒店报收每股3.61元，跌2.43%。

其中，2025年上半年，公司旗下酒店业务实现营收2.11亿元，同比下降19.25%。财报指出，主要原因为“市场景气度不佳，商务需求仍处于恢复期，旅游需求难以支撑酒店业的经营业绩”。

截至报告期末，公司直营加托管酒店共48家，已开业46家（其中直营酒店16家，托管酒店30家，含托管阳光品牌8家酒店），累计拥有会员370余万。

报告称，公司是目前中西部地区最大的民族酒店集团，旗下拥有“华天”“阳光”两大系列品牌，品牌优势明显。从行业情况看，文旅行业回归理性消费，酒店行业整体业绩承压。尤其是中高端酒店市场，入住率和平均房价持续承压。公司的客房业务收入同比下降23.65%。

另外，公司客房、餐饮经营成本不断上升，酒店物资、原材料、设备更新、能耗、用工成本逐年递增。如果房价、入住率、人均消费水平及消费人次不能得到提高，将会导致公司客房和餐饮毛利润受到挤压，需通过市场研判和管理增效提升盈利能力。

同时，公司积极推进服务业发展，拓展运营洗衣、家政和物资贸易等业务，进一步完善“大生活服务”产业链发展布局，在酒店业整体萎靡情况下，生活服务和物资贸易业务提供了一定的业绩支撑。

从资产方面看，公司也存在不容忽视的财务风险。公司报告期内，期末资产总计为44.54亿元，应收账款为3982.09万元；现金流量方面，经营活动产生的现金流量净额为1018.02万元，同比下降80.15%。截至2025年6月30日，公司短期借款余额达15.73亿元，占总负债比例超过44%。

由于早前经营扩张过度依赖外部融资，导致债台高筑，自2014年起，华天酒店已经连续11年扣非后净利润持续亏损状态。

资料显示，华天酒店集团股份有限公司位于湖南省长沙市，成立于1996年8月，同年上市，公司主营业务涉及酒店服务及旅游地产等业务。主营业务收入构成为：客房36.67%，餐饮33.75%，其他21.99%，租赁5.79%，娱乐1.80%。