宁波银行的两个扭转

   

　　来源：看懂经济

　　7月24日，公布上半年业绩快报，次日其股价应声大涨6.24%，创60日新高。

　　业绩快报显示，宁波银行上半年实现营收371.6亿元，同比增长7.91%；归母净利润147.72亿元，同比增长8.23%，总资产突破3.47万亿元，总负债突破3.22万亿元，其中贷款和存款总额都保持两位数增长。

　　值得注意的是，宁波银行实现了两个关键扭转：一是持续下滑的拨备覆盖率首次企稳回升，结束了长达13个季度的下行趋势；二是扭转了利润增幅低于收入增速的态势。

　　这两个扭转，或许正是股价异动的主要原因。

　　拨备下行趋势终结

　　宁波银行的拨备覆盖率曾经历连续13个季度的下滑，从2021年末的525.52%逐步回落至2025年一季度末的370.54%。但2025年二季度末，这一指标环比提升3.62个百分点至374.16%，标志着下行趋势正式终结，传递出资产质量趋于稳定的积极信号。

　　这一扭转源于宁波银行在不良贷款处置与风险防控上的“双管齐下”，且一季报数据已为这一趋势奠定基础。

　　从不良生成端看，一季报显示，截至3月末，不良贷款余额为124.6亿元，较2024年末的112.7亿元增加11.9亿元。

　　根据上半年业绩快报，宁波银行的贷款总额为16732.13亿元，不良贷款率为0.76%，拨备覆盖率为374.16%。

　　由此推算出，宁波银行上半年不良贷款余额为127.2亿元，较一季度增加了2.6亿元，二季度新生成不良余额可能进一步放缓；另外，贷款损失准备为475.8亿元，一季度为461.7亿元，环比增加2.9%。在不良余额小幅增长的情况下，充足的准备金储备直接推动了拨备覆盖率的回升。

　　从处置端看，一季度单季核销不良贷款30.28亿元，同时收回往年已核销贷款6.72亿元，通过 “核销 + 回收” 的组合拳有效缓解了不良贷款余额的累积压力。参考一季度处置力度，预计二季度该行可能延续积极处置策略，核销规模有望进一步提升。

　　利润增速反超收入

　　2024年宁波银行净利润增速低于营业收入增速，但今年上半年，这一局面被打破，8.23%的净利润增速跑赢了7.91%的营收增速。

　　一方面是负债成本的持续改善，作为城商行中的 “负债管理标杆”，宁波银行计息负债率自2024年以来持续下行，2024年计息负债率为2.06%，2025年一季度计息负债成本率进一步下降至2.08%，市场预计二季度这一指标将进一步降低。

　　另一方面是非息收入逐渐稳健，投资收益方面，一季度实现49.92亿元，同比增长26.3%，受一季度债市明显波动影响，公允价值变动损益浮亏近15亿元，导致其他非息净收入同比下降7.18%。不过，随着二季度债市波动减小后，投资收益等业务的压力明显减轻，非息收入占比将保持稳定，成为营收增长的重要补充。

　　尤为值得关注的是，这一利润增速的反超是在信贷规模高速扩张的背景下实现的。上半年，宁波银行贷款和垫款总额达1.67万亿元，较上年末增长13.36%。在 “量增” 的同时实现 “价稳”，更凸显了盈利结构的趋于健康性。

　　这两个扭转可不是简单的数字指标变化，它意味着宁波银行的不良净生成可能已经企稳，零售业务的风险指标在改善，更标志着银行从规模扩张转向质量提升的转型初见成效。

　　对于投资者来说，拨备覆盖率回升增强了风险安全感，利润增速反超则提升了盈利预期，这或许就是资本市场认可银行的底层逻辑。