下周二开售！16只浮动费率基金披露招募书，新机制下管理费这么收

界面新闻记者 | 杜萌



继5月23日获得证监会批文后，已有16只浮动费率基金抢先披露招募书等资料。



所谓浮动费率，是指基金的管理费取决于每笔基金份额的持有时长和持有期间年化收益率水平。此次获批的26只基金打破了基金传统管理费率旱涝保收的收费模式，采用新的浮动管理费率机制，成为公募行业费率模式的一大创新。

首批产品均设置了1.2%（基准档）、1.5%（升档）、0.6%（降档）的三档费率水平，以及年化跑赢6个百分点、年化跑输3个百分点的业绩考察指标。

具体来看，管理费率主要是投资者持有期间的年化收益率有关。当持有不满一年时，管理费率按照1.2%/年收取。

当超过一年后，则需要把年化收益率和业绩比较基准相比，看基金是否取得了超额收益。如果相比业绩比较基准，基金的年化超额收益率超过6%且持有收益率为正，按1.50%/年的管理费收取；若年化超额收益率在-3%及以下，按0.60%/年收取；若年化收益率≤ 0，或相对同期业绩比较基准的年化超额收益率小于等于6%，则该笔份额不收取超额管理费，仍按1.20%/年收取。

作为衡量业绩的重要指标，新基金在业绩比较基准的选择上也是“煞费苦心”。界面新闻记者统计发现，中证800成长指数、中证800指数、中证500指数成为和沪深300指数并驾齐驱的“压舱石”。

例如，易方达成长进取的业绩比较基准就选择了“中证500指数收益率65%+中证港股通综合指数收益率15%+ 中债总指数收益率20%”，而嘉实成长共赢则选择了“中证800成长指数收益率70%+恒生指数收益率10%+中债综合财富指数收益率*20%”。

从发售时间来看，目前16只基金都选择了从5月27日开始发售，截止日期稍有不同。其中，易方达成长进取、广发价值稳进、嘉实成长共赢、东方红核心价值、天弘品质价值等5只基金均选择了在6月17日结束募集。募集时间最长的是富国均衡配置，一直计划募集到8月26日。

首批产业也体现了鲜明的以权益投资为主要投资方向的特点。从投资范围来看，多数基金均为偏股混合型基金，股票占基金净值的比例为60%-95%，其中投资港股通标的占基金资产净值比例不超过50%。只有博时卓睿成长是股票型基金，股票占基金净值的比例达到了80%-95%，投资港股通标的占基金资产净值比例不超过50%。

有基金管理人表示，从全市场选股产品入手探索新模式，管理人和基金经理更有信心，后续将在积累运营经验的基础上，积极探索对标主题风格类指数的新型产品。

浮动费率公募产品的发行，引导着行业向着“重投资者回报”转型，逐步构建管理者和投资人利益共担机制。从16只产品披露的招募材料来看，仅有易方达成长进取、广发价值稳进、华夏瑞享回报、东方红核心价值、天弘品质价值、平安价值优享6只基金设立了募集规模上限，其余10只均没有设立明确的募集规模上限。

其中，中欧大盘智选还选择了发起式的募集形式，募集份额总额不少于1000万份，基金募集金额不少于1000万元，其中使用基金管理人股东资金、基金管理人固有资金、基金管理人高级管理人员、基金经理等人员认购基金的金额不少于1000万元。

在拟任基金经理名单中，并未见到管理规模较大、知名度较高的“顶流”基金经理。各家管理人选择的均是从业经验丰富的“中生代”。“选择目前管理规模不大、有丰富的市场经验和投资经验、所管理基金长期业绩表现稳定的基金经理，是我们此次的首选。”有公募管理人表示。

与传统固定费率基金不同，浮动费率基金需实时跟踪每笔基金份额的持有期限与收益情况，在赎回、转出或合同终止时精准计算管理费，这要求基金公司具备更精细化的运营管理能力与强大的数据处理、计算系统。

华夏基金表示，新型浮动费率基金对基金公司管理能力和系统能力提出了全新考验。目前已经组织专业团队深入研究浮动费率基金的运作逻辑与合规要求，制定了完善的基金管理细则与风险控制方案，并在系统建设和团队培训方面做了充足准备，确保在产品发行与后续管理过程中，各环节都能高效衔接、规范运行。



嘉实基金表示，全新模式浮动费率产品明确锚定业绩比较基准，激励基金管理人不断提升投资能力、完善投研体系，强化对长期超额收益的挖掘；其次，产品采用开放式运作模式，兼顾投资者长期投资与流动性管理的需求。新机制下的“新基金”对各家基金公司的综合运营和平台能力也提出了更高要求。

考虑到投资者对新型浮动费率基金的理解需要一个过程，多家基金管理人在接受界面新闻记者采访时表示，后续将持续做好宣传推广和投资者服务。通过多种宣传渠道和方式，向投资者详细解读产品的费率结构、业绩比较基准以及投资策略等关键信息，帮助投资者更好地理解产品特点、理解掌握费率结构、费率变化规则以及相关风险，更好地进行投资决策。