地震中的供应链焦点：“稀土小强”缅甸为何如此重要？

原创 淡忠奎 城市进化论

地震中的供应链焦点

3月28日，发生在缅甸中部的7.9级地震，“如同一把巨刀切入地球”，引发全球关注。

这次地震是今年以来全球发生的第17次六级及以上地震，是今年以来的最大地震，也是全球近十年来大陆最强地震。据缅甸国家管理委员会当地时间30日下午2时许通报，缅甸强震已造成全国死亡人数约1700人，另有约3400人受伤、约300人失踪。

图片来源：中国地震台网

目前，各方救援力量陆续抵达。而作为全球重要的锑、锡和稀土生产国，缅甸也正在成为相关供应链的焦点。

缅甸处于中国西南和印度洋之间，是中国多种重要矿产的进口来源地。近年来，缅甸稀土占我国稀土进口总量的60%左右，重要性不言而喻。

而这次地震，又将带来哪些影响？

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向东北是中国，向西北是印度和孟加拉国，向东南是老挝、泰国，向西南是孟加拉湾和安达曼海，缅甸地理位置十分特殊。其国土面积（67.66万平方千米）不大，但是矿产资源却十分丰富。

根据中国地质调查局发展研究中心何学洲等在《西北地质》期刊发表的《缅甸地质矿产特征与矿业投资环境分析》，依据缅甸矿产时空分布规律，结合缅甸的地质构造演化过程，缅甸地质矿产可分为7个成矿区带，包括：

若开油气成矿带、印缅山脉镍–铬成矿带、西缅金–铜–油气成矿带、葡萄–道茂–密支那铬–镍–金–铂族金属–宝石成矿带以及腾冲–德林达依钨–锡–锑–稀土成矿带等。

图片来源：《缅甸地质矿产特征与矿业投资环境分析》

其中，腾冲–德林达依钨–锡–锑–稀土成矿带处于实皆断层以东，南北向贯穿缅甸全境，是全球知名的锡钨成矿带，主要产中生代—新生代的钨、锡、 稀土矿化和晚古生代的锑矿化。

而最受关注的，当属稀土这一重要的战略资源。

稀土被誉为“工业维生素”，是一组包含 17 种金属元素的统称，包括镧、铈、镨、钕等，具有极为丰富的磁、光、电、热等特性。从电动汽车电池、半导体制造到战机隐身涂层，许多尖端技术都强烈依赖稀土材料的特殊性能。

过去十余年间，缅甸稀土产量一路飙升，跻身全球第三位，堪称成长迅速的“稀土小强”。

据统计，2014年缅甸稀土产量只有200吨，其后一路飙升，2020年达到3.1万吨，占全球12%，仅次于中国（58%）、美国（16%），而后波动上升。

美国地质调查局（USGS）数据显示，2024年缅甸生产稀土矿3.1万吨，较2023年下降1.2万吨，占全球产量7.9%。尽管产量有所波动，但全球稀土生产第三国的地位依旧稳固。

缅甸也是我国最大的稀土进口来源国。根据国泰君安研报，2024年我国全口径进口稀土总量约 7.73 万吨，同比下降30%；其中自缅甸进口量 4.4万吨，占比57%。

数据来源：USGS，国泰君安证券研究

特别是资源较为稀缺、应用领域更加广泛的中重稀土——2024 年我国自缅甸进口的中重稀土矿体量达到3.2万吨，是国内重稀土矿配额的1.6倍，对国内中重稀土矿的供给尤其重要。

国泰君安此前分析，2024年10-12月，缅甸因内战封关，12月国内自缅甸进口的稀土量急剧下滑至300吨左右。尽管去年12月已经通关，但矿商和当地政府利益协商难度加大，缅甸进口量仍未恢复。

而眼下，缅甸地震又给稀土出口带来更多不确定性，引发市场担忧。尽管此次地震震中距离克钦邦等缅北稀土矿核心产区较远，但是仍然可能影响稀土的安全生产及运输，外界预期“进口稀土矿短期难以恢复”。

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与“稀土小强”地位类似，缅甸还是全球第三大锡生产国，也是锡（精锡、锡矿）的主要出口国之一。

锡产品广泛运用于半导体芯片、5G通信、光伏电池、国防军工等多个领域。在缅甸地图上，一条成矿带（腾冲–德林达依钨–锡–锑–稀土成矿带）纵贯缅甸全境，其不仅是稀土的主要产区，更是锡矿的核心产地，主要涉及佤邦地区。

据USGS统计，近20年全球锡资源储量不断收缩。全球锡矿储量分布主要集中在几个主要国家，2023年缅甸锡资源储量和产量均居全球前三，其中佤邦地区贡献了缅甸90%的产量。

尽管佤邦地区离震源地较远，但国信期货首席分析师顾冯达分析指出，地震仍可能对缅甸锡供应链产生直接冲击。

“地震可能导致矿山塌方、设备损毁、人员伤亡，使得矿区短期内停产风险增高。另外，缅甸北部山区交通基础设施薄弱，运输道路损毁可能阻碍矿石的运输及出口。”

回顾过去十余年，缅甸锡产量起起伏伏，也影响着全球锡供需市场的波动。2013年，缅甸锡矿产量1.9万吨，到2017年上升至6.75万吨的峰值，其后产量逐步下降。

图片来源：《缅甸地质矿产特征与矿业投资环境分析》

2024年，缅甸生产锡矿3.4万吨，较2023年持平，占全球产量11.3%。也是在这一年，佤邦地区武装冲突升级，导致当地锡矿停产数月，全球锡市缺口扩大。

受此影响，过去一年中，锡价大幅走高，沪锡价格从21.1万元/吨低位持续上涨，最高涨至29.05万元/吨，最高涨幅达到36.68%，走出一波“锡牛”行情。此后价格震动回落，年底降至24.5万元/吨。

此前有分析指出，缅甸锡矿的复产进度不及预期，预计2025年下半年才能正式投产。中信证券预计，2025年锡供应缺口会进一步放大，锡价有望突破30万元／吨。而缅甸地震可能对当地锡供应链产生直接冲击，影响锡矿的运输及出口，叠加供需形势可能导致“锡牛”行情再现。

值得注意的是，除核心产区佤邦地区外，曼德勒等在此次地震中遭受重创的地区，也是重要的锡矿产区。

图片来源：“中国应急管理”微信公众号

“多宝之城”曼德勒是缅甸第二大城市，除了是重要的锡产地，也是缅甸最大的翡翠交易地。

它连接着缅甸北部翡翠矿区帕敢等重要产地与中国的消费市场，承担着约70%缅甸翡翠的中转任务。也因此，许多中国商人在此从事翡翠生意，当地号称“人口的三分之一为华人华侨”。

在此背后，横亘在中国西南与印度洋之间，缅甸与我们的联系，远比想象中更加密切。

文字 | 淡忠奎

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原标题：《“稀土小强”缅甸，为何如此重要？》

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