“超级央行周”再次降临，特朗普让“央妈们”如临大敌

界面新闻记者 | 刘婷

本周，美联储、日本银行、英格兰银行等全球多家央行将举行议息会议。分析师认为，在特朗普政策不确定的阴云下，谨慎、观望将成为货币政策的主流。



2月下旬以来，美国总统唐纳德特朗普不断引发贸易战，点燃市场避险情绪，美股遭到集中抛售。本周的超级央行周是投资者最关注的事件，美联储对利率路径的指引将成为市场情绪的关键驱动因素。如果美联储释放宽松的政策信号，可能会为美股反弹提供机会；而如果美联储官员们选择保持目前的观望态度，投资者可能会感到失望。

北京时间周四凌晨2点，美联储将公布利率决议，分析人士普遍预计美联储将按兵不动，关注重点在于其对年内降息次数和幅度的指引。

东吴证券分析师芦哲在研报中表示，需要重点关注两方面，一是会后发布的利率“点阵图”指向的年内降息预期、以及分歧有多大；二是美联储对未来失业率、通胀率的风险评估是否有所变化。

“综合近期美联储官员对于美国经济和降息预期的发言，预期3月会议声明和经济预测对于通胀和降息前景的表态仍偏谨慎，关注发布会上鲍威尔对特朗普关税政策对通胀上行风险的评估、近期金融市场震荡的回应。此外，美联储或在3月会议上宣布暂缓或暂停缩减资产购买的步伐。”芦哲表示。

在本次议息会议前的最后一次公开讲话中，美联储主席杰罗姆鲍威尔再次强调耐心等待。“我们无需仓促行动，将耐心等待更明确的信息。”他说。

摩根士丹利预计，鲍威尔会对经济增长和去通胀进程持谨慎乐观的态度，但也会强调美联储有耐心、不会急着行动。摩根士丹利认为，未来货币政策的走向将取决于特朗普政府尚未做出的政策选择及其累积效应，因此美联储不会仓促采取行动。



巴克莱银行在周一的研报中表示，在政策不确定性、关税和通胀预期不断上升的背景下，美联储本周将按兵不动。不过，美联储可能会在经济展望报告中上调通胀和失业率的预期，同时下调经济增长的预期。

特朗普不断升级关税政策，导致美国经济前景预期恶化。在关税推高通胀担忧的背景下，美国消费者信心跌至两年来的最低点。虽然上周发布的2月份消费者价格指数（CPI）增速低于预期，政策宽松的理由略有增强，但仍未缓解市场对于通胀的担忧。

分析人士预计，年内美联储可能降息两次，美股大跌对金融稳定性的负面冲击或使得美联储前置降息。

彭博社调查显示，目前经济学家预计美联储将从9月开始降息，年内可能降息两次。巴克莱银行预计，美联储将在今年6月和9月分别降息1次，每次25个基点。

芦哲表示，当前美联储对通胀上行风险的重视大于对增长前景的关注，后续或存在纠偏。他倾向于认为，上半年通胀和增长预期的走弱、美股大跌对金融稳定性的负面冲击将使得美联储有机会前置降息。



去年9月，美联储正式开启宽松周期，通过三次连续降息，累计调低利率1个百分点。今年1月，由于劳动力市场强劲和通胀率居高不下，美联储暂停了降息步伐。

和美联储一样，在当前复杂的经济环境下，本周其他主要央行预计也将持观望基调。

日本央行将于周三上午公布利率决议，市场普遍预期日本央行将维持其政策利率在0.5%不变。在全球贸易不确定性上升的背景下，日本央行可能会对加息对经济的影响表示担忧。

上周，日本央行行长植田和男在国会讲话时表示，预计日本实际工资和消费在未来将逐步改善，但是他“非常担心”海外经济和价格的不确定性。



其他主要发达国家方面，英国、瑞士、瑞典央行预计也将维持利率不变。新兴市场方面，南非、俄罗斯等多家央行预计将按兵不动。