期市晨昏线3.11（晚）：橡胶企稳了？还需验证！

 

　　今天，国内期货市场整体延续弱势表现，商品指数回落0.19%，但值得注意的是，商品指数自上周四以来再次走出长下影线，同时依旧伴有相对较高的成交量，显示出盘面下方或存在一定的短期支撑。

　　先来谈谈近期备受关注的天然。对于橡胶本身而言，他的偏空因素一方面体现在仍然处于累库通道的青岛库存方面；另一方面体现在国内产区在临近开割时点下所对应的良好物候条件，但最主要的是，由于我国天然橡胶有着80%以上的进口依存度，所以外盘橡胶，尤其是日本橡胶近期因需求担忧所引发的暴跌行情，对内盘橡胶起到了强烈的带动作用。

　　那么从最新情况来看，我国天然橡胶需求恢复良好，轮胎厂成品库存已经进入去库模式，同时，我国半钢胎开工率目前正处最近几年的最高水平，并且全钢胎的开工情况也同样有着良好的表现，那么在此背景下，考虑到现在全球橡胶原料仍处低产季，实际开割前的气候条件仍然存在不确定性，再加上外盘因关税所引发的需求担忧情绪在近期已经进行了集中释放，所以沪胶盘面在1万7一带或许存在较强的支撑。

　　无论是天然橡胶还是，都在今天的日线图表上走出了长下影线，属于较为标准的看涨型K线形态，而这也是很多朋友关注橡胶的重要原因之一。那么考虑到橡胶在此轮下跌行情中曾多次走出类似K线，但随后均被迅速证伪，再加上今天的看涨型K线形态伴有交易量的收缩，在一定程度上对其效力进行了削弱，所以建议大家先不要贸然试多，重点关注明日盘面能否继续收阳验证。

　　说完橡胶，咱们再来聊聊。当前，因新增产能投放所引发的供需过剩预期仍然是氧化铝的主要交易逻辑，再加上随着氧化铝利润的压缩，工厂对原料铝土矿的采购情绪有所降低，推动矿价偏弱运行，成本支撑有所塌陷，所以，市场对氧化铝的整体情绪仍然偏空。

　　不过，继周一市场传出陕西某大型氧化铝厂因为矿石不足而进行了减产之后，今天我的钢铁网再次表示根据最新调研情况，西南一大型氧化铝厂将在4月初安排设备检修，涉及产能480万吨/年，检修周期10天左右，初步预估影响产量在10万吨以上。那么补充一点，截至去年年底，我国氧化铝开工产能8650万吨，2025全年预计新增产能1000万吨。

　　整体的趋势方向是偏空的，供需逻辑也是偏空的，但检修的消息能否让盘面走出一定程度的反弹行情呢？注意，今天日线图表中的小K线同样具有止跌企稳意味，盘面最终何去何从，咱们拭目以待。

　　好，今天盘后的《期市晨昏线》就先分享到这里，感谢您的收听，咱们明早再见。

　　信息来源：光大期货研究所、Wind、公开资料

　　撰稿：姚涛

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